新華社記者 徐興堂

最近一段時間，美國各界對于經濟領域的系列矛盾現象爭論不休。一方面，一些官方經濟數據和市場表現“亮眼”；另一方面，高債務、高利率和高物價史上少見。長期觀察和數據分析顯示，美國經濟表象與實際嚴重脫節，經濟領域存在的三大突出矛盾對美國經濟治理構成嚴峻挑戰。

這是4月25日在美國首都華盛頓拍攝的商務部大樓。新華社記者劉杰攝

矛盾一：“靚麗”的數據與民眾感受不符

美國官方近期公布的經濟數據顯示，美國經濟保持增長、就業市場表現強勁，雖然今年第一季度經濟增長率與此前兩個季度相比大幅下滑，但目前還看不到經濟衰退的跡象。然而，民眾對漂亮的經濟數據并不買賬，美國皮尤研究中心等機構調查發現，民眾生活壓力加大，特別是生活在社會中下層的少數族裔尤其如此。

生活必需品價格上漲是造成壓力的主因。美國勞工統計局近期發布的數據顯示，3月份食品雜貨價格比2020年3月上漲了24.6%，外出就餐價格上漲25.6%。但很多人在社交媒體上抱怨說，食品價格漲幅遠高于此，如麥當勞五種銷量最大食品的價格平均漲幅高達141.4%。他們曬出四年前與現在的購物小票進行對比，價格漲幅基本都超過50%，最高的超過300%。尤其是牛奶、雞蛋這些日常食品，價格都已翻倍不止。

汽車是絕大部分美國家庭出行的首選工具，而燃油和保險價格的暴漲讓人們不堪重負，其中2022年、2023年、2024年車輛保險價格分別同比上漲15%、24%和26%，遠超通脹數據，給普通收入家庭造成沉重負擔。

這種現實生活中的價格水平反映了公眾對當前美國經濟狀況的真實感受。密歇根大學的消費者調查數據顯示，如今的消費者信心水平與2008年金融危機期間以及更早的上世紀70年代末和80年代初的低水平相似。人們對當前的經濟狀況非常擔憂，常常因價格太高而不敢花錢。

由非營利組織發布的《紐約市真實生活成本》調查報告顯示，相比疫情前，紐約家庭基本生活開支增加了131%，而家庭收入中位數只增長了71%。約有一半紐約成年人的收入不能覆蓋基本生活開支，大約300萬紐約人無法維持健康食物開支。

普通民眾感受不到經濟增長紅利的另一個重要原因是社會財富增長惠及的群體不同。越是超級富豪，財富增速就越快，有錢人越來越有錢，從而進一步拉大了社會階層之間的貧富差距。

5月1日，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席記者會。新華社記者劉杰攝

矛盾二：騎虎難下的高利率與難以抑制的高通脹

為應對高通脹，美聯儲自2022年3月開啟加息周期，截至2023年7月，共加息11次，累計加息幅度達525個基點。然而，到目前為止，美國通脹仍未回歸到2%的目標水平。與此同時，長期的高利率已對美國經濟形成嚴重威脅。

疫情期間，美國政府無節制地大把撒錢，試圖刺激經濟，迅速推高了美國通脹。此后，美聯儲為了緩解通脹失控的風險，在貨幣政策上“急剎車”“猛轉彎”，試圖通過持續激進加息控制通脹。

長時間維持高利率給美國經濟帶來嚴重的問題。

首先，企業借款成本上升影響經濟活力。目前美國企業從銀行借款的利率一般為6%至13%，最高可達18%，但企業投資利潤率很難達到這個水平。這種差異阻礙了企業投資和擴張。企業效益下降，必然會反映到證券市場，為股票價格下跌埋下隱患。

其次，個人借貸成本上升加劇生活壓力。目前美國個人借貸利率平均為12.21%，最高超過35%。信用卡貸款利率從24%到28%不等。這對有著超前消費習慣的美國人來說是個不小的負擔。美聯儲數據顯示，2023年底美國信用卡總負債高達1.13萬億美元，其中壞賬率達8.9%，比2022年底上升了59%，處在歷史高位。

對美國政府來講，長期維持高利率的弊端也是巨大的。按照目前利率水平，2024年聯邦財政將支付高達8700億美元的國債利息，首次超過軍費開支，而明年利息總額將突破萬億美元。

不僅如此，美國高利率負面效應外溢，嚴重沖擊了眾多發展中國家，就連日元等發達國家貨幣也持續貶值。

2023年底，分析人士普遍預計美聯儲會在今年第一季度開始降息，但持續高企的通脹讓美聯儲左右為難，遲遲沒有作出降息決定。美國經濟和股市當前的強勢很大程度上依賴高利率帶來的“強勢美元”吸引國際資本。一旦開啟降息周期，不但會帶來通脹迅速反彈的危險，國際資本的流出也會嚴重沖擊美國資本市場，進而影響到整個經濟。

2023年5月29日，人們經過美國紐約曼哈頓的“國債鐘”。“國債鐘”是一個大型計數器，它實時更新美國的公共債務總額，并顯示出每個美國家庭所要負擔的數額。新華社記者劉亞南攝

矛盾三：高企的債務與失控的赤字

疫情以來，美國政府債務已經膨脹了近50%。聯邦政府債務目前已超過34.5萬億美元，占美國經濟總量的比例超120%，比2020年3月的水平高出約11萬億美元。每過100天，聯邦政府債務就增加1萬億美元，增速之快前所未有。

債臺高筑不妨礙美國政府毫無節制地花錢。國會預算辦公室報告預測，2024財年將出現1.6萬億美元的財政赤字，其中前7個月赤字已達8550億美元，到2034年將激增至2.6萬億美元。10年內，財政赤字占國內生產總值（GDP）的比重將從今年的5.6%增長到6.1%。

赤字不斷走高與美國兩黨政治密切相關。分析人士表示，民主共和兩黨無論誰執政，都想通過多投入收買人心來拉選票，推動免除學生貸款、安置非法移民等政策都是為了贏得相關群體選票的布局。

財政收入沒有明顯增加，花錢卻不加控制，債務必然持續上漲。這引起了美聯儲的焦慮和金融專家的擔心。

美聯儲主席鮑威爾近日表示，美國面臨巨大的結構性赤字，這個問題遲早要解決，而且越早越好。“每個人都應該讀一讀他們（國會預算辦公室）發表的有關美國預算赤字的文章，并且應該非常擔心。”

摩根大通首席執行官杰米·戴蒙接受媒體采訪時表示，美國要更加關注財政赤字問題，因為它對全世界都會產生影響，“總有一天會出問題”。全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐也表示，美國債務水平飆升將降低美國國債吸引力。

美國證券研究機構沃爾夫研究公司的分析師近期在一份報告中表示，美國聯邦政府債務目前處于完全不可持續的長期軌道上，是“一個明顯的嚴重問題”。該公司強調，除非美國恢復財政秩序，否則不斷上升的利息成本將擠占政府開支，然而“政策制定者不愿以嚴肅的方式解決美國的長期財政失衡問題”。